顧問機構指港人3月強積金人均虧損逾2.1萬 股債貨幣基金皆跌

強積金顧問機構GUM今日發布2026年第一季強積金表現，受美國與伊朗戰事影響，環球金融市場劇烈波動，GUM強積金綜合指數3月單月跌6.3%，報280.7點，拖累指數首季下跌2.0%。今年首兩個月強積金人均原本賺14,813港元，但三月單月人均虧損21,334港元，全個第一季計算，最終人均蝕6,521港元。

按投資類別劃分，GUM指強積金3月份除了保守基金之外，股、債、貨幣基金無一悻免全線下跌，亦拖累各基金第一季全季表現。「GUM強積金股票基金」首季下跌3.3%，報398.1點。「GUM強積金混合資產基金」首季下跌1.5%，報283.2點。「GUM強積金固定收益基金」首季升0.2%，報133.2點。不過，人民幣債券基金首季回報達1.7%，人民幣貨幣市場基金亦錄得1.4%的回報，成為首季少數錄得正回報的資產類別。

首席投資總監劉嘉鴻指出，今次戰事帶來一項重要市場轉變，人民幣已成為全球罕見的避險貨幣。過去戰事爆發時，資金通常只湧向美元，但今次人民幣兌美元不跌反升，國際石油交易亦增加人民幣結算比重，反映人民幣國際地位提升，貨幣走勢強勁。他強調，今次戰事進一步提升人民幣在全球貨幣體系的比重，利好人民幣資產表現。

劉嘉鴻表示，強積金今季表現轉差的主要原因是美伊戰事導致霍爾木茲海峽能源供應受阻，影響全球能源供應，觸發股債齊跌。年初市場預期聯儲局減息三次，戰事令通脹預期升溫，減息預期大幅降溫，甚至一度出現加息預期，拖累環球資產價格。即使美伊目前已達成臨時停火，油價波動與供應鏈中斷的後遺症仍將持續影響市場。

資金流向方面，策略及投資分析董事雲天輝指出，2026年首兩月強積金淨轉換達97億港元，2月股票基金單月淨流入35.7億港元，創近兩年新高。

展望第二季，GUM建議投資者按自身風險承受能力配置，他們預測資金會轉向「非美資產」，繼續看好人民幣強勢，建議較進取可承受高風險的投資者，可以考慮環球股票及大中華股票基金；中風險投資者可選擇股債比重40%至60%的混合資產基金，平衡風險與回報；低風險投資者以保守基金為主，其中人民幣債券基金相對更具吸引力。