恒指失守兩萬五千點 終止三連升 科技股受壓

AI摘要

*阿里巴巴跌4.4%，為表現最差藍籌股。

* PCB概念股逆市造好。

* 市場關注中美元首會面及內地AI企業據報受查的消息。

恒生指數今日（23日）低開22點，開報25,064點，早段跌穿25,000點，全日最低見24,811點，午後維持跌勢，收市報24,834點，跌253點或1.0%，大市成交額約1,843億元。恒生科技指數收報4,379點，跌59點或1.3%。國企指數收報8,273點，跌88點或1.1%。

光大財富國際證券策略師伍禮賢預計，本周餘下時間市場仍會觀望中美元首會面會否釋出利好消息，在此之前大市方向未必明確，恒指或會在25,000點水平徘徊。

95隻藍籌股中有60隻下跌、31隻上升，成份股成交金額約658億元。理想汽車（2015）為全日表現最佳藍籌股，升1.16元或2.6%，收報46.24元。阿里巴巴（9988）為全日表現最差藍籌股，跌5元或4.4%，收報109.8元。

PCB（印刷電路板）概念股普遍造好。江西省宏瑞興科技近日發布調價通知，將覆銅板價格上調10%。建滔積層板（1888）升5.39元或11.7%，收報51.55元。建滔集團（0148）升3.1元或5.6%，收報58.65元。

伍禮賢指覆銅板加價反映PCB行業景氣度較高，相關企業業績表現都可受惠。他表示，建滔積層板過去持續擴大產能，預計該板塊後續或呈「大漲小回」格局，又認為投資者可留意相關企業業績增長動力能否延續，以及美國利率環境變化等。

科技股普遍回落。騰訊控股（0700）跌10.6元或2.3%，收報441元。美團（3690）跌0.35元或0.5%，收報72.85元。美國科技媒體The Information引述知情人士報道，國家互聯網信息辦公室正對DeepSeek和月之暗面（Moonshot AI）展開數據安全調查，涉及兩家公司被Anthropic指控將敏感用戶數據傳輸至Claude模型。報道指，網信辦此前曾約談Anthropic報告點名的七家公司代表，包括阿里巴巴、小米(1810)、智譜(02513)、商湯(0020)及MiniMax (0100)，其後將調查重點集中於DeepSeek及月之暗面。

伍禮賢表示科技股今日回落，主要受中美元首將就科技領域進行談判，或美國放寬部分先進技術出口的限制，但預料未有企業跟團去訪問，令市場的憧憬程度下降
。而就數據安全調查方面，他指內地亦收緊對AI模型產業監管，相關監管短期或令AI模型股股價持續受壓。

另外，伍禮賢認為阿里巴巴昨日公布AI晶片及新模型計劃並非今日股價下跌主因，下跌主要受其他模型股下跌拖累。美團昨天公布，旗下閃購計劃未來三年投入300億元人民幣支持資源，用於基礎設施建設、產品研發及商品營銷等方面，市場對競爭加劇憂慮升溫。他補充投資者判斷投資AI概念及科技股時，需留意中美談判結果會否帶來行業利好，以及利率環境變動對科技股估值的影響。

註: 本報道由《新報人財經》 編採同學製作，生成式AI使用於潤飾文句/修正錯誤/生成圖像/尋找資料，使用的工具包括ChatGPT、Gemini及豆包。所有內容的最終版本由《新報人財經》 團隊人手覆查、編輯及確認。

指導老師:蘇銘恒