政府今年度發700億零售債券 投資策略主管認為銀債如派「社會福利」

財政司司長陳茂波今日（28日）發表財政預算案，公佈將於今個財政年度發債一千二百億元，其中七百億元為零售債券，包括五百億元銀色債券，和二百億元綠色債券及基礎建設債券。 

銀色債券系列只限持有有效香港身份證的60歲或以上人士申請；至於綠色債券系列卻不限年齡。 

債券發行額增加至一千二百億   溫傑形容為「雙贏局面」 

凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，基於政府以往推出的債券都被超額認購，受市民歡迎，又因為現時高息環境短期不會改變，相信是次政府債券發行額增加對投資者和政府來講是個「雙贏局面」。一方面能夠幫助政府融資，同時幫助投資者獲得穩定利息收入。他形容政府推出的銀色債券是變現的「社會福利」，因為銀色債券入場門檻低，對於非富裕退休人士，10萬8萬就可入手，又可以獲得穩定利息收入，就相當於政府免費派息的社會福利，因此相比投資於不穩定的港股，更願意選擇較低的風險和較低的入手門檻的銀色債券。

政府歷年已經共發行八批銀色債券。以2019年至2023年這五年為例，香港政府的銀色債券發行額按年都有增加，市民認購額度往往超出目標發行額，所以除了2019年，其他四年債券最終發行額都超過目標發行額。 

豁免轉讓REIT印花稅   冀吸引更多投資者 

另外，預算案亦公佈，將豁免繳付房地產投資信託基金（下稱REIT）單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，期望提高香港交易市場的競爭力，吸引更多投資者投入市場。 

香港都會大學財政及決策學系馮觀榮教授指出，相關印花稅的稅率不算高，再加上該基金的交易額並非香港主要金融市場來源，因此豁免REIT單位轉讓 的印花稅不會增加投資者的投資意欲，。溫傑卻認為雖然幫助不大，但會帶來正面影響，至少可以減少投資者的交易費用，有利於交易的流動性。 

多隻在港上市的REIT價格今天逆市造好，領展(0823)曾經升穿40元，升幅逾半成，收市升近2%；陽光房地產基金(0435)亦升逾2%。 

中東市場推港股ETF   冀開拓新資金來源 

另外，亞太區首隻追蹤沙地阿拉伯股票的ETF去年底在本港掛牌，財政預算案提到計劃在中東交易市場上市一隻追蹤香港股票指數的ETF，期望能推動兩地之間的聯繫，並為香港引入新資金。為了吸引內地更多企業與資金，政府亦會與內地商討將人民幣櫃檯納入港股通。 

馮觀榮認為港股通為內地投資者購買港股提供便利，可吸引內地資金注入，因此會增加香港股市的流通性。他又指香港股票市場足夠國際化，部分股票已經能在外國市場交易，因此並不認為政府在中東上市一隻追蹤香港股票指數的ETF會增加外來資金來源。溫傑認為港股表現及前景才是投資者投資關鍵。